Research activity information

• Apr. 2019 Mizuho Foundation for the Promotion of Science, 60th Essay Contest

  Takuma KUMASHIRO


• Apr. 2018 Mizuho Foundation for the Promotion of Science, 59th Essay Contest, 取締役の報酬（「お手盛りの防止」の再検討）

  Takuma KUMASHIRO

  Publisher


• Mar. 2018 Shin Nihon Hōki Foundation, 7th Award

  Takuma KUMASHIRO

  Publisher

• Formation, Application, and Debates surrounding the Puffery Defense in U.S. Securities Fraud Litigation

  Takuma KUMASHIRO

  Sep. 2024, Kobe Law Journal, 74(2) (2), 53 - 116, Japanese, No password

  Research institution

  添付ファイルのURLLink to Kobe Univ. Repository (Kernel)


• 上場従属会社と情報開示制度〔下〕

  熊代 拓馬

  Aug. 2024, 旬刊商事法務, (2366) (2366), 78 - 89, Japanese

  Scientific journal


• 上場従属会社と情報開示制度〔上〕

  熊代 拓馬

  Jul. 2024, 旬刊商事法務, (2365) (2365), 25 - 33, Japanese

  Scientific journal


• Problems and Prospects of Ensuring the Accuracy of Non-Financial Information in Japan

  Takuma KUMASHIRO

  Jul. 2024, The Frontier of Corporate Governance (Festschrift for 70th Birth Day of Kondo Mitsuo) (Motohiro Sakaki et al. eds., Shōji Hōmu), 587 - 618, Japanese

  In book


• Legal Problems in Holiday Homes in Japan

  Takuma KUMASHIRO

  Jan. 2024, Monthly Shiho-Shoshi, (623) (623), 44 - 52, Japanese, No password

  Scientific journal

  添付ファイルのURL


• The Framework for Materiality in Securities Fraud Litigation in the US

  Takuma KUMASHIRO

  Jul. 2023, Aoyama Law Forum, 12(1) (1), 1 - 42, No password, Domestic magazine

  添付ファイルのURL


• Japanese Legal System for Collective Modification of Insurance Contracts

  Takuma KUMASHIRO

  Dec. 2021, JILI JOURNAL, (217) (217), 323 - 369, Japanese, No password

  Scientific journal

  添付ファイルのURL


• Distortions in the Incentives of Litigants Involved in M&A Litigation in the US

  Takuma KUMASHIRO

  Dec. 2021, Comparative Law Journal, (82) (82), 296 - 299, Japanese

  Research institution


• Restructuring of the UK Insurance Companies by Scheme of Arrangement

  Takuma KUMASHIRO

  Dec. 2020, JILI Journal, 213, 329 - 383, Japanese, No password

  Scientific journal

  添付ファイルのURL


• Shareholders’ Engagement on Corporate Governance and Curbing Abusive Litigation

  Takuma KUMASHIRO

  Feb. 2020, Comparative Law Journal, 81, 245 - 274, Japanese

  [Refereed]

  Scientific journal


• Injunctive Relief in M&A Transactions

  Takuma KUMASHIRO

  神戸大学大学院法学研究会, Sep. 2019, Rōkkōdai Ronshu Law & Political Science, 66(1) (1), 1 - 30, Japanese, No password

  添付ファイルのURLLink to Kobe Univ. Repository (Kernel)


• Shareholder Rights for Executive Directors' Compensation in Japan : What's "Otemori"?

  Takuma KUMASHIRO

  神戸大学大学院法学研究科, Mar. 2019, Kobe Annals of Law and Politics, (32) (32), 67 - 90, Japanese, No password

  Research institution

  添付ファイルのURLLink to Kobe Univ. Repository (Kernel)


• The Effect of Compensation Disclosure

  Takuma KUMASHIRO

  神戸法学会, Dec. 2017, Kobe Law Journal, 67(3) (3), 43 - 130, Japanese, No password

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• Regulation of Compensation Disclosure

  Takuma KUMASHIRO

  神戸大学大学院法学研究科, Mar. 2017, Kobe Annals of Law and Politics, 30(30) (30), 149 - 167, Japanese, No password

  Research institution

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• Regulation of Remuneration Disclosure

  Takuma KUMASHIRO

  神戸大学大学院法学研究会, Sep. 2016, Rōkkōdai Ronshu Law & Political Science, 63(1) (1), 1 - 17, Japanese, No password

  Research institution

  添付ファイルのURLLink to Kobe Univ. Repository (Kernel)

• Breach of The Insured Person’s Duty of Disclosure and Negligence of The Hired Doctor by The Insurance Company: Analysis of Judgment of Supreme Court, 15 May 1912, 18 Minroku 492

  Takuma KUMASHIRO

  20 Mar. 2025, 100 Key Cases: Insurance Law 2d ed., 132 - 133, Japanese


• The Discretion of the Board in Determing Reductions to Retirement Allowance for a Director: Analysis of Judgment of Supreme Court, 8 July 2024, 78 (3) Minshū 839

  Takuma KUMASHIRO

  25 Feb. 2025, Monthly Jurist, (1607) (1607), 106 - 113, Japanese


• "Group" under Section 13(D) Required to File Beneficial Ownership Reports and Mootness of 13(D) Claims by Filing Amendment Reports: Analysis of Nano Dimension Ltd., v. Murchinson Ltd., 681 F.Supp.3d 168 (S.D.N.Y. 2023)

  TAKUMA KUMASHIRO

  25 Dec. 2024, Commercial Law Review, (2378) (2378), 60 - 65, Japanese

  Introduction commerce magazine


• The Absence of the Share Issue: Analysis of Judgement of Osaka High Court, 11 November 2021

  Takuma KUMASHIRO

  25 Sep. 2024, ジュリスト, (1602) (1602), 134 - 137, Japanese


• Retrospectives and Perspectives of Commercial Case Law in Japan in 2023

  Tomoo Furukawa, Takuma KUMASHIRO, Miko Hamamura, Yoshifumi Imagawa, Kento Kimura

  Jun. 2024, Horitsu Jihō, 96(7) (7), 113-122 - 131-133, Japanese

  Introduction scientific journal


• The Liabilities of Executive Directors who Led the Infringement of Patents in Japan: Analysis of Judgment of Osaka District Court, 28 September 2021

  Takuma KUMASHIRO

  01 Mar. 2024, Jurist, (1594) (1594), 133 - 136, Japanese


• Omission of Cyber-Security Information: Analysis of In re Alphabet, Inc. Securities Litigation, 1 F.4th 687 (9th Cir. 2021

  Takuma KUMASHIRO

  25 Jan. 2024, Commercial Law Review, (2348) (2348), 69 - 73, Japanese


• Case Analysis: AmerisourceBergern Corporation v. Lebanon County Employees' Retirement Fund, 243 A.3d 417 (Del. 2020)

  Takuma KUMASHIRO

  25 Jun. 2023, Commercial Law Review, (2330) (2330), 54 - 58


• Retrospectives and Perspectives of Commercial Case Law in Japan in 2022

  Tomoo Furukawa, Takuma KUMASHIRO, Miko Hamamura, Yoshifumi Imagawa, Kento Kimura

  31 May 2023, Horitsu Jihō, 95(7) (7), 114-123 - 133-134


• Expelling One Member from the Japanese LLC (Gōdō-Kaisha) with Two Members by the Other Member: Analysis of Judgment of Tokyo District Court, 29 November 2021, 1641 Kinyū Shōji Hanrei 50

  Takuma KUMASHIRO

  25 May 2023, Jurist, (1585) (1585), 123 - 126, Japanese


• Foundations and Developments of Directors' Fiduciary Duties in the US and the UK : Book Review of DAVID KERSHAW, THE FOUNDATIONS OF ANGLO-AMERICAN CORPORATE FIDUCIARY LAW (CUP, 2018)

  Takuma KUMASHIRO

  31 Jul. 2021, アメリカ法, 2020(2) (2), 282 - 286, 11. 英米における取締役の信認義務の基礎と展開_アメリカ法2020(2)282.pdf, No password

  [Invited]

  Book review

  添付ファイルのURL


• Standard of Judicial Review for Breach of Fiduciary Duty in Setting Compensation to a Director and Executive Officer who is Considered a Controlling Shareholder: Analysis of Tornetta v. Musk, 250 A.3d 793 (Del. Ch. 2019)

  Takuma KUMASHIRO

  25 Jul. 2021, Commercial Law Review, (2269) (2269), 53 - 60


• Directro’s Duty of Care in One-man Company: Analysis of Judgment of Tokyo District Court, 22 March 2019, 1474 Hanrei-Times 249

  Takuma KUMASHIRO

  20 Jul. 2021, ジュリスト, (1561) (1561), 114 - 117


• General Statements about Compliance and Materiality in Securities Litigation: Analysis of Singh v. Cigna Corporation, 918 F.3d 57 (2nd Cir. 2019)

  Takuma KUMASHIRO

  25 Apr. 2021, Commercial Law Review, (2261) (2261), 54 - 59


• The Validity of Fee-Shifting Bylaw: Analysis of Solak v. Sarowitz, 153 A.3d 729 (Del. Ch. 2016)

  熊代 拓馬

  25 Dec. 2020, Commercial Law Review, (2250) (2250), 56 - 62, Japanese


• Latent Defects and Vendor's Knowledge in Commercial Transactions : Case Note on Tokyo District CourtDecision, October 27, 2017, 2400 Hanrei Jiho 83

  Takuma KUMASHIRO

  神戸大学大学院法学研究会, 26 Mar. 2020, Rōkkōdai Ronshu Law & Political Science, 66(2) (2), 31 - 41, Japanese, 81012083.pdf, No password

  添付ファイルのURL


• Shareholder Ratification for Directors’ Compensation Plan and Judicial Review Standard for Breach of Directors’ Fiduciary Duty: Analysis of In re Investors Bancorp, Inc. Stockholder Litigation, 177 A.3d 1208 (Del.2017)

  Takuma KUMASHIRO

  商事法務研究会, 25 Jul. 2019, Commercial Law Review, (2205) (2205), 62 - 68, Japanese


• Public Offering of New Share in Listed Company by Using An Extremely Unfair Method

  Takuma KUMASHIRO

  神戸大学大学院法学研究会, 30 Sep. 2018, Rōkkōdai Ronshu Law & Political Science, 65(1) (1), 123 - 135, Japanese, 81010546.pdf, No password

  添付ファイルのURL


• Omitting information in MD&A and Rule10b-5:Analysis of Stratte-McClure v. Morgan Stanly, 776 F.3d 94 (2d Cir. 2015)

  Takuma KUMASHIRO

  商事法務研究会, 25 Jun. 2018, Commercial Law Review, (2170) (2170), 52 - 58, Japanese


• Books and Records under DGCL§220(b): Analysis of Amalgamated Bank v. Yahoo! Inc., 132 A.3d 752 (Del.Ch. 2016)

  Takuma KUMASHIRO

  商事法務研究会, 25 Mar. 2017, Commercial Law Review, (2129) (2129), 44 - 50, Japanese


• Say on Pay and Directors’ Liability: Analysis of Charter Township of Clinton Police and Fire Retirement System v. Martin, 219 Cal. App. 4th 924 (Cal. Ct. App. 2013)

  Takuma KUMASHIRO

  商事法務研究会, 25 Aug. 2016, Commercial Law Review, (2109) (2109), 67 - 73, Japanese

• Balancing Fairness and Incentives: Comprehensive Analysis of the Laws Governing Executive Pay

  Takuma KUMASHIRO

  Single work, Kōbundō, Mar. 2022, Japanese, ISBN: 9784335358883

  Scholarly book

• The Double-Edged Swords of ESG Disclosure Enforcement: Balancing Ex-Ante, Ex-Post, Public, and Private Approaches

  Takuma KUMASHIRO

  6th YCC Workshop on Comparative Business and Financial Law, May 2025, English, American Society of Comparative Law, National Taiwan University, Taiwan, Province of China, International conference

  Public symposium


• Everything Is Material! (Except What Matters): A Doctrinal Comedy in Japan's Insurance Law

  Takuma KUMASHIRO

  Japan's Insurance Studies Seminar (Osaka), Apr. 2025, Japanese

  Public discourse


• No Fiduciary Duty Owed by Directors to Diversified Shareholders

  Takuma KUMASHIRO

  Kobe University Commercial Law Research Seminar, Apr. 2025, Japanese

  Oral presentation


• Commentator on "ESG Disclosure and Greenwashing in Thailand: An Analysis of ESG Regulatory Shortcomings and Surrounding Contexts" by Poomsiri Dumrongvute & Thitinant Tengaumnuay

  Takuma KUMASHIRO

  Asian Corporate Law Forum 2025, Mar. 2025, English, Asian Corporate Law Forum, Chulalongkorn University, Thailand, International conference

  Nominated symposium


• Guardians of Truth: How to Ensure the Accuracy of ESG Information

  Takuma KUMASHIRO

  Asian Corporate Law Forum 2025, Mar. 2025, English, Asian Corporate Law Forum, Chulalongkorn University, Thailand, International conference

  Public symposium


• ESG情報の正確性確保

  熊代 拓馬

  関西新世代商事法研究会, Feb. 2025, Japanese

  Oral presentation


• Guardians of Truth: How to Ensure the Accuracy of ESG Information

  Takuma KUMASHRIO

  Society of Corporate Law Academic Conference, Feb. 2025, English

  Oral presentation


• Familty Trusts and The Rights of discretioanry Beneficiaries

  Takuma KUMASHRIO

  University of Tokyo Commercial Law Research Seminar, Jan. 2025, Japanese

  Oral presentation


• 退職慰労金の減額決定に係る取締役会の裁量

  熊代 拓馬

  関西新世代商事法研究会, Dec. 2024, Japanese

  Oral presentation


• Balancing Fairness and Incentives: Comprehensive Analysis of the Laws Governing Executive Pay

  Takuma KUMASHIRO

  Japan Association of Private Law, Oct. 2024, Japanese

  Oral presentation


• How to Ensure the Accuracy of ESG Information

  Takuma KUMASHIRO

  115th Annual Conference 2024, Sep. 2024, English, The Society of Legal Scholars, University of Bristol, United Kingdom, International conference

  Public symposium


• Fortifying ESG Integrity : Legal Framework for Ensuring the Accuracy of ESG Information

  Takuma KUMASHIRO

  Tokyo-Edinburgh Law and Humanities Seminar, Aug. 2024, English

  Oral presentation


• Guardians of Truth : Legal Framework for Ensuring the Accuracy of ESG Information

  Takuma KUMASHIRO

  Tokyo-Cambridge Law and Humanities Seminar, Aug. 2024, English

  Oral presentation


• Unraveling Influence: Mandatory Disclosure within Corporate Groups for Investor Protection and Minority Shareholder Awareness

  Takuma KUMASHIRO

  関西新世代商事法研究会, May 2024, Japanese, Japan

  Oral presentation


• Group and Mootness under the Securities Exchange Act 1934 §13 (d): Analysis of Nano Dimension Ltd., v. Murchinson Ltd. --- F.Supp.3d ---, 2023 WL 4422788 (S.D.N.Y July 10, 2023)

  Takuma KUMASHIRO

  Kobe University Commercial Law Research Seminar, Apr. 2024, Japanese, Japan

  Oral presentation


• Committee and Independent Outside Directors in Japanese Listed Companies

  Takuma KUMASHIRO, Yueh-Ping (Alex) Yang, Ying-Hsin Tsai, Yichen Lai

  Corporate Law Seminar in NTU Commercial Law Research Centre, Mar. 2024, Japanese

  Public discourse


• Balancing Fairness and Incentives: Comprehensive Analysis of The Laws Governing Executive Pay

  Takuma KUMASHIRO, Ying-Hsin Tsai, Yichen Lai

  Corporate Law Seminar in NTU Commercial Law Research Centre, Feb. 2024, Japanese

  Public discourse


• 引受けを欠く新株発行と株式の不存在

  熊代 拓馬

  東京大学商法研究会, Nov. 2023

  Oral presentation


• 米国における企業不祥事をめぐる証券詐欺訴訟―訴え却下と証拠収集

  熊代 拓馬

  日本証券業協会客員研究員会合, Nov. 2023

  [Invited]

  Oral presentation


• Materiality of Non-Financial Information in Securities Litigation

  Takuma KUMASHIRO

  Tokyo-Edinburgh Law and Humanities Seminar, Aug. 2023, English

  Oral presentation


• Materiality of Non-Financial Information in Securities Litigation

  Takuma KUMASHIRO

  Tokyo-Cambridge Law and Humanities Seminar, Aug. 2023, English

  Oral presentation


• 継続開示書類における不実記載の重要性

  熊代 拓馬

  日本証券業協会客員研究員会合, Apr. 2023, Japanese

  [Invited]

  Oral presentation


• サイバーセキュリティ情報の不記載

  熊代 拓馬

  神戸大学商事法研究会, Apr. 2023, Japanese

  Oral presentation


• Problems and Solutions to The Regulation of Executive Compensation in Japan

  Takuma KUMASHIRO

  3rd Asian Law Junior Faculty Workshop, Jan. 2023, English, Centre for Asian Legal Studies, National University of Singapore, Singapore, International conference

  [Invited]

  Public symposium


• 非財務情報の正確性の確保のあり方ー課題と展望

  熊代 拓馬

  関西新世代商事法研究会, Jan. 2023, Japanese

  Oral presentation


• 社員が2名の合同会社における社員の除名

  熊代 拓馬

  東京大学商法研究会, Dec. 2022


• How to Ensure Accuracy of Non-Financial Information

  Takuma Kumashiro

  Tokyo-Edinburgh Law and Humanities Seminar, Sep. 2022, English

  Oral presentation


• 非財務情報の正確性の確保のあり方ー序論的検討

  熊代拓馬

  日本証券業協会客員研究員会合, Jul. 2022, Japanese

  [Invited]

  Oral presentation


• DGCL220条(b)項における「正当な目的」と本訴での抗弁事由

  熊代 拓馬

  神戸大学商事法研究会, Apr. 2022

  Oral presentation


• 特許権侵害と取締役の対第三者責任

  熊代 拓馬

  東京大学商法研究会, Nov. 2021


• 別荘地管理をめぐる法的問題とその解決の方向性

  熊代 拓馬

  関西新世代商事法研究会, Sep. 2021


• 集団的な契約条件の変更に係る法制度の現状とそのあり方

  熊代 拓馬

  保険学セミナー, Jul. 2021

  [Invited]

  Public discourse


• 米国M&A訴訟をめぐる訴訟当事者のインセンティブの歪み

  熊代 拓馬

  第84回比較法学会（英米法部会）, Jun. 2021

  Oral presentation


• 集団的な契約条件の変更に係る法制度の現状とそのあり方 ―経営状況が悪化した保険会社を念頭にー

  熊代拓馬

  2021年度第1回企業法研究会, May 2021

  Oral presentation


• 支配株主とされる取締役兼執行役員の報酬付与に関する信認義務違反の審査基準

  熊代拓馬

  神戸大学商事法研究会, Apr. 2021


• 一人会社における取締役の善管注意義務

  熊代拓馬

  東京大学商法研究会, Nov. 2020

  Oral presentation


• 保険会社によるScheme of Arrangementの利用 －財務状況が悪化しつつある保険会社の財務および 事業リストラクチャリングの手段として－

  熊代拓馬

  保険学セミナー, Aug. 2020

  [Invited]

  Public discourse


• 法令遵守に関する一般的な説明と証券詐欺における重要性

  熊代拓馬

  神戸大学商事法研究会, Apr. 2020

  Oral presentation


• 保険会社によるScheme of Arrangementの利用

  熊代拓馬

  関西新世代商事法研究会, Mar. 2020

  Oral presentation


• 米国M&A訴訟をめぐるインセンティブの歪みとその対応

  熊代 拓馬

  神戸大学商事法研究会, Jan. 2020


• Shareholder Rights for Executive Directors’ Remuneration in Japan

  Takuma Kumashiro

  Tokyo-Cambridge Law and Humanities Seminar, Aug. 2019, English, University of Cambridge, International conference

  Oral presentation


• なぜ取締役は自然人でなければならないか

  熊代 拓馬

  関西新世代商事法研究会, May 2019, Japanese, 大阪大学, Domestic conference

  Oral presentation


• 被告側弁護士費用を敗訴原告へ移転させる附属定款規定の有効性

  熊代 拓馬

  神戸大学商事法研究会, Apr. 2019, Japanese, 神戸大学, Domestic conference

  Oral presentation


• 組織再編に対する株主の差止請求権

  熊代 拓馬

  関西企業法研究会, Mar. 2019, Japanese, 神戸学院大学, Domestic conference

  [Invited]

  Oral presentation


• Corporate Governance Reforms in Japan

  Takuma Kumashiro

  Tokyo-Edinburgh Law and Humanities Seminar, Aug. 2018, English, University of Edinburgh, International conference

  Oral presentation


• Corporate Governance System in Japan: Shareholder Proposal

  Takuma Kumashiro

  Tokyo-Cambridge Law and Humanities Seminar, Aug. 2018, English, University of Cambridge, International conference

  Oral presentation


• 取締役報酬計画に対する株主の追認と取締役の信認義務違反の審査基準

  熊代 拓馬

  神戸大学商事法研究会, Jul. 2018, Japanese, 神戸大学, Domestic conference

  Oral presentation


• MD&Aにおける省略と規則10b-5に基づく損害賠償請求

  熊代 拓馬

  神戸大学商事法研究会, Jul. 2017, Japanese, 神戸大学, Domestic conference

  Oral presentation


• 経営者報酬規制－情報開示の観点から－

  熊代 拓馬

  東アジアにおける法学研究・教育のための国際集会, Feb. 2017, Japanese, 神戸大学, International conference

  [Invited]

  Oral presentation


• DGCL220 条（b）項における『帳簿および記録』の範囲

  熊代 拓馬

  神戸大学商事法研究会, Jun. 2016, Japanese, 神戸大学, Domestic conference

  Oral presentation


• Say on Pay決議と取締責任の関係

  熊代 拓馬

  神戸大学商事法研究会, Jan. 2016, Japanese, 神戸大学, Domestic conference

  Oral presentation

• The Society of Legal Scholars

  Aug. 2024 - Present


• Japan Association of Private Law

  Mar. 2024 - Present


• Japan Society of Comparative Law

  Jun. 2019 - Present

• Comprehensive Examination of Non-Financial Information Disclosure

  Shinich YUHARA, Yusuke MIYAZAKI, Daichi FUJIBAYASHI: Mutsuhiko YUKIOKA

  Nomura Foundation, Grant for Pioneering Research in Financial and Capital Markets, Apr. 2025 - Mar. 2028, Principal investigator

  Competitive research funding


• 受認者の忠実義務―利益相反取引規制の基礎的研究

  熊代 拓馬

  一般社団法人 信託協会, 令和6年度信託研究奨励金, Jan. 2025 - Dec. 2027


• Establishment of Civil Liability, Immunity and Limitation of Liability, Insurance and indemnification

  Motohiro Sakaki, Miko Hamamura, Takuma KUMASHIRO, Kento KIMURA

  日本学術振興会, 科学研究費助成事業, 基盤研究(C), Kobe University, Apr. 2023 - Mar. 2026, Coinvestigator


• The Regulation of Related Party Transaction

  TAKUMA KUMASHIRO

  Japan Society for the Promotion of Science, Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Early-Career Scientists, Grant-in-Aid for Early-Career Scientists, Aoyama Gakuin University, Apr. 2022 - Mar. 2026, Principal investigator


• "Materiality" of Misrepresentation in Commercial Transactions

  Takuma KUMASHIRO

  JILI, Research Grant for Life Insurance, Apr. 2024 - Mar. 2025, Principal investigator


• The Legal System for Effective Shareholder Engagement

  TAKUMA KUMASHIRO

  Japan Society for the Promotion of Science, Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Research Activity start-up, Grant-in-Aid for Research Activity start-up, Aoyama Gakuin University, Sep. 2020 - Mar. 2022, Principal investigator

  本研究の目的は、株主による監視・対話を実効的なものとするために、それを支える法制度はいかにあるべきかという問題を解明し、望ましい非財務情報開示制度および是正手段のあり方について解釈論・立法論を提示することである。2021年度の研究成果は下記2点である。 第一に、非財務情報、およびコーポレート・ガバナンスに対する株主の是正手段のうち、役員報酬を対象に、網羅的な検討を行った成果を書籍として公刊した。会社法下において、株主は役員報酬に対する決定権限を与えられ、また、複数の法源の下で役員報酬についての情報開示が義務付けられているが、必ずしも現行制度の規律付けは実効的なものではないという問題意識の下、米国・英国・豪州の法制度、議論状況、実証分析等を参照しながら、役員報酬に対する法規制の目的を明確なものとし、当該目的達成に適合する法制度を解釈論・立法論として提示した。 第二に、非財務情報開示の開示内容の正確性の確保に関して、米国における証券詐欺訴訟を題材に、法的責任の追及による規律付けの機能と限界につき、2020年度から検討していた成果を、本年度に論文として公表した。株主は企業から開示される非財務情報を基に投資判断、経営者への（との）監視・対話を行うが、開示情報が不正確であれば実効的な監視・対話が実現できない。そこで、いかにして正確性を確保するかという問題意識の下で、近時、コーポレート・ガバナンスに関する不実記載が争われた事案を手がかりに、書類作成者等の法的責任による規律付けを分析したが、コーポレート・ガバナンスに関する一般的な記載は重要性を欠くと判断される場合が多く、規律付けの手法としては限界があることが明らかになった。


• 集団的な契約条件の変更に係る法制度の現状とそのあり方

  生命保険文化センター 生命保険に関する研究助成, Apr. 2020 - Mar. 2021, Principal investigator


• 保険会社によるScheme of Arrangementの利用－財務状況が悪化しつつある保険会社の財務および事業リストラクチャリングの手段として－

  熊代 拓馬

  生命保険文化センター, 生命保険に関する研究助成, Apr. 2019 - Mar. 2020, Principal investigator

  Competitive research funding


• Non-financial Information Disclosure System for the Corporate Governance of Listed Companies

  Takuma KUMASHIRO

  Japan Society for the Promotion of Science, Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for JSPS Fellows, Grant-in-Aid for JSPS Fellows, Kobe University, Apr. 2018 - Mar. 2020, Principal investigator

  本研究の目的は、株主による経営者の監視および会社との対話を実効的なものとするために望ましい非財務情報開示制度を解明することである。わが国ではスチュワードシップ・コードやコーポレートガバナンス・コードが策定され、両コードの下では上場会社の主要株主たる機関投資家が積極的に経営者を監視し、会社と対話をすることを通じて、投資先企業のコーポレート・ガバナンスの向上、ひいては中長期的な成長を実現することが期待されている。株主が監視・対話を行うためにはその対象についての情報が不可欠であるが、わが国においてコーポレート・ガバナンスに関する情報を開示する制度（非財務情報開示制度）はいくつかの問題を抱えている。研究計画初年度である平成30年度は、研究計画に則り、わが国および諸外国における非財務情報開示制度のリサーチを行うとともに、開示情報に基づく監視・対話を行うための法制度について取締役の報酬を梃子に分析を行った。 第一に、従来からの研究を継続・発展させ、わが国、米国、および英国における非財務情報開示制度についてリサーチを行い、法定開示事項等を整理した。 第二に、どれほど充実した情報開示を行おうとも、開示情報に基づいて株主が取り得る是正手段が欠如していると、経営者に対する監視・会社との対話は実効的なものとはならないという見地から、取締役の報酬に対する株主の関与のあり方を梃子に分析を行った（熊代拓馬「『お手盛りの防止』の再検討」神戸法学年報32号67 - 90頁（2019））。 第三に、非財務情報開示制度の実効性を担保する手段として虚偽記載に対する責任追及のあり方への示唆を得るべく、財務情報について説明的記述を行うMD&Aにおける虚偽記載に関する米国の裁判例の分析を行った（熊代拓馬「MD&Aにおける省略と規則10b-5に基づく損害賠償請求」旬刊商事法務2170号52 - 58頁（2018））。


• ダブルコード下における上場企業のガバナンスに対する機関投資家の機能及びインセンティブの解明

  熊代拓馬

  公益財団法人 石井記念証券研究振興財団, 平成29年度研究助成, Jun. 2017 - Mar. 2019, Principal investigator

  Competitive research funding

• 企業の「償い」、海外偏重ー日野やトヨタ 日本株主は「蚊帳の外」 訴訟のハードルに格差

  日経新聞

  Coverage cooperation, 24 Mar. 2025


• Japan’s Stock Market Revival Could Hold Lessons for Singapore despite Fundamental Differences

  Coverage cooperation, The Business Times Singapore, 20 Jun. 2024, Assisted the interview by Navene Elangovan.


• 日本証券業協会 第9期客員研究員

  日本証券業協会

  01 Apr. 2022 - 31 Mar. 2024


• 法学・心理学への誘い

  岡山県立岡山朝日高校

  Lecturer, 図書館教養講座, 22 Jul. 2022, High school students, 山本琢俟（早稲田大学教育学部助教）と共同で講演し、総論パート・法学パートを担当した。